裕兴股份(300305.CN)

鹰眼预警:裕兴股份营业收入下降

时间:20-08-15 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日,裕兴股份(300305)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为4.02亿元,同比下降10.14%;归母净利润为5536.65万元,同比增长12.7%;扣非归母净利润为4552.16万元,同比增长14.83%;基本每股收益0.1923元/股。

公司自2012年3月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为1.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对裕兴股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为4.02亿元,同比下降10.14%;净利润为5536.65万元,同比增长12.7%;经营活动净现金流为8022.26万元,同比增长277.9%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为4亿元,同比下降10.14%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.27亿4.48亿4.02亿营业收入增速23.51%36.95%-10.14%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降10.14%,净利润同比增长12.7%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.27亿4.48亿4.02亿净利润(元)3606.1万4912.9万5536.65万营业收入增速23.51%36.95%-10.14%净利润增速1.95%36.24%12.7%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降10.14%,经营活动净现金流同比增长277.9%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.27亿4.48亿4.02亿经营活动净现金流(元)-942.39万2122.87万8022.26万营业收入增速23.51%36.95%-10.14%经营活动净现金流增速-115.3%325.27%277.9%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为23.52%,同比增长40.81%;净利率为13.76%,同比增长25.41%;净资产收益率(加权)为3.6%,同比增长10.43%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为23.52%,同比大幅增长40.81%。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.68%16.7%23.52%销售毛利率增速2.89%0.16%40.81%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期16.7%增长至23.52%,存货周转率由去年同期7.99次下降至5.87次。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.68%16.7%23.52%存货周转率(次)7.537.995.87
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为14.88%,同比增长7.61%;流动比率为5.37,速动比率为5.12;总债务为1.49亿元,其中短期债务为1.49亿元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为11.38,5.63,5.37,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)11.385.635.37
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为9.46、4.49、4.33,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率9.464.494.33
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.5亿元,较期初变动率为40.18%。

项目20191231期初预付账款(元)3273.26万本期预付账款(元)4588.52万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为2.09%、2.78%、3.74%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)2486.49万3446.84万4588.52万流动资产(元)11.92亿12.39亿12.27亿预付账款/流动资产2.09%2.78%3.74%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长40.18%,营业成本同比增长17.49%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-26.23%9.89%40.18%营业成本增速22.82%36.9%-17.49%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为66万元,较期初变动率为96.66%。

项目20191231期初其他应收款(元)33.55万本期其他应收款(元)65.98万
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.01%、0.02%、0.05%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)9.47万26.03万65.98万流动资产(元)11.92亿12.39亿12.27亿其他应收款/流动资产0.01%0.02%0.05%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.96,同比增长11.71%;存货周转率为5.87,同比下降26.53%;总资产周转率为0.23,同比下降16.3%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为5.87,同比大幅下降26.53%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)7.537.995.87存货周转率增速63.14%6.12%-26.53%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为2.02%、2.53%、3.11%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)3186.09万4260.56万5671.46万资产总额(元)15.81亿16.86亿18.22亿存货/资产总额2.02%2.53%3.11%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.35、1.35、1.28,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.27亿4.48亿4.02亿固定资产(元)2.42亿3.31亿3.14亿营业收入/固定资产原值1.351.351.28
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.9亿元,较期初增长43.55%。

项目20191231期初在建工程(元)1.34亿本期在建工程(元)1.92亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.2亿元,同比增长100.8%。

项目201806302019063020200630管理费用(元)783.62万1068.17万2144.9万管理费用增速-40.04%36.31%100.8%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长100.8%,营业收入同比增长-10.14%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速23.51%36.95%-10.14%管理费用增速-40.04%36.31%100.8%
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